又看到有网友提及比较遗憾错失中国海洋石油H，毕竟相对比的港股大盘或A都知道什么情况。但我看到很多错失海油的总结都是2023年油价下跌业绩下降而且大盘下跌但海油股价却上涨。

　　我感觉没有直达为何中国海油H股价2023年至今为何逆势大涨的根源，我展开一下说一下我的5个理由:

　　1.2019-2021年明显的赛到 赚钱效应时代，市场资金的虹吸效应太过明显，资金被吸入市场认为的赛道比如白酒，互联科技，创新医和药，电车产业链，光伏，所谓的三傻等等，而市场是不认股息率逻辑的，一直低估趴下没人要。

　　2.如果本篇原文内容我有一个非常明显的实例证明曾经的市场不看股息率回报: 前几年的中国神华H不受待见，2021年3月27日股价14.50港币，那天股息派现是1.81元人民币，那时人民币汇率很强，接下来派发股息前股价2021-05-14日最高18.32港币的股价，然后分红后股价下跌到了2021-08-06日那周股价最低14.30港币，2021年七八月份好几个星期的股价在14-16港币…… 实际上2020年是十三五最后退出落后煤炭产能合计10亿吨，而且是安全法推出，意味着高煤价无法像之前快速大规模超产快速把煤炭价格打下去，迭加海外停摆依赖我国制造…… 市场根本不理会当时10%以上的优质低债高竞争力优势的企业比如当时的中国神华。

　　3.即使2023年中国海洋石油的股价平均月末平均股价12.4港币VS 2018年平均月末股价13.0港币，但2023年前三季度利润976亿年化1301亿 VS 2018年527亿，产量2023年前三季度183万桶每天VS2018年124万桶每天的产量，上升48%，2023Q3日产量182万桶每天，受到台风影响南海产区产量环比下降400万桶，折算影响4万桶每天，也就是2023Q3海油具备了186万桶每天的实际产能，另外2023年9月末至今增产16.5万桶分成后净权益产量，2024年我保守估计195万桶每天的日产量，2024年产量比2018年提高了57%，非税的桶油成本持续下降到了10多年最低，而且圭亚那，巴西权益都会非常赚钱，国内海油靠近消费区域的天然气也会非常赚钱，都有很大的提升空间。而且汇率随着近年印度越南墨西哥等崛起相对有利。中国海洋石油H的股价在以上种种根本上巨大蜕变后依然不如2018-2019年百年石油投资经验的老美大批量持有海油H的时的股价。

　　4.海油H的估值比欧美的中大型石油公司，不到他们的一半，海油H的估值4倍市盈率出头也远远低于中国石化A的8倍，或中国石油A的7倍多，但中国海洋石油的毛利率，净利润，ROE，ROA，负债率，净现金等等几乎所有财务指标无一例外遥遥领先，而且持续优质成长预期满满，但依然在亚太欧美中大型油气公司我中最静态最低估，也最动态低估。

　　5.如果假设把过去每年的业绩都按过去20年的平均布伦特油价74美元(WTI油价70美元)重新计算过去每年的业绩，股价，产量，汇率，成本分红按原来的，那么今天海油的估值是过去20年最低的区域之一。也就是海油的底部利润中枢已经大幅度抬升几个阶梯。

　　之前的抱tuan赛dao不看市盈率不看股息率回报的时代已经结束，尤其在世界缺乏增量和增速迭加卷卷卷的时代，很多行业很容易被更改供求竞争优势和格局比如光伏，电车，锂矿等等，赚钱难度非常大，不确定性演变也不可琢磨。

　　而时间证明非常缓慢变化的传统行业中，具备绝对竞争力优势，低债务率，高股息率，内在成长，这类企业会回重放光芒。

　　“中国海油为何这么低估？” ，可能会有投资者问自己是自己看错了还是市场看错了？一个问题包含了两层意思：一，需要证明海油H目前的性价比很高，安全边际高，非常低估；二，需要证明这是市场的误判导致的低估而且为何会有这种误判的那些疑惑？

　　中海油H股目前的股价，谈不上高估吧，也就谈不上错过，目前价位完全可以买入。所以这位网友还是对中海油缺乏信心。

　　记得芒格说过，幸福的秘诀就是降低期待😊买海油的时候没有期待它的上涨，认为只要拿股息就很满意了

　　又看到有网友提及比较遗憾错失中国海洋石油H，毕竟相对比的港股大盘或A都知道什么情况。但...

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