根据1月刚刚公布的经济数据，居民消费价格指数为-0.8%，继续呈现出加速下滑的态势，而也创下了近20年来的最大跌幅，与此同时，生产价格指数PPI也出现了2.5%的较大跌幅，这意味着不仅居民不敢花钱了，就连企业也开始节衣缩食了。

　　但令人奇怪的是，我们社会整体上的钱却变多，社融大增超6.5万亿，广义货币余额达到了惊人的297.63万亿，如果不出意外的线万亿的，这样的货币超发速度和货币总额已经几乎超过了美国。

　　而之所以会产生这种状况，主要还是跟大家对经济的预期有着很大关系，因为敢不敢消费主要取决于两个方面，一个是目前手里没有钱消费，从实际来看，我们的储蓄依然在持续增加，这意味着我们有相当大一部分人是有能力消费的，但目前绝大多数投资品的价格都出现了下滑，进而导致兼具投资属性的这部分消费出现萎缩，所以，即便是现在的存款利息很低，那也是把钱放在银行里更安全。

　　此外，大家敢不敢消费的另一个因素就是对于未来的预期，如果预期自己的收入是增长的，收入有保障的，那就会敢于消费，相反，现在很多企业都在裁员，别说收入是否稳定了，就连是否保住岗位都是个未知数，那在这种情况下，必然会导致很多人进行预防性储蓄，以防止一旦失业或者收入下降让一些教育，医疗等刚性支出没有保障。

　　而消费端的下滑必然会导致生产端的下滑，这是一个相辅相成的关系，买东西的人少了，那生产商品的人自然就会减少，这一点从工业产品出厂价格下滑以及不少企业没有进行新的原料采购就可以得到佐证，也就是说，不仅普通人的消费出现了降级，就连企业开始考虑如何生存下去。

　　那在消费降级和生产下滑的情况下，1月份的社融却惊人的达到了新增6.5万亿，而且M1和M2的剪刀差也出现了久违的缩小，这是否意味着接下来的经济开始要开始复苏了呢，其实目前下这个结论还为时尚早，原因主要有三：

　　第一，狭义货币M1和广义货币M2的剪刀差缩小主要得益于M1中的M0出现了大幅度增加，用比较通俗的线月份大家手里都多了很多现金，对于现金的需求增加了，而之所以会出现这种现象，主要还是1月份是很多企业，个人的结算期，对于现金的需求是季节性增加，另外，2月初是春节，多数人都会预备现金过春节，所以，剪刀差的缩小并不能预示着经济即将开始回暖。

　　第二，虽然我们的广义货币余额已经快到300万亿，社融新增了6.5万亿，但这新增的货币和贷款中并不是居民的长期贷款增加了，也不是企业拿来投资创业扩大生产了，这6.5万亿中的绝大部分其实是各种企业，各级地方政府的借新债还旧债，并没有给实体经济产生多少新增量，这点从贷款规模增加，但1月房地产销售依旧下滑就可以得出结论。

　　第三，中国经济是非常依赖出口和房地产的，而在刚刚过去的2023年，按总额计，中国出口只有0.2%，如果考虑到汇率和货币贬值这两个因素的话，那我们的出口实际上是萎缩的，与此同时，全国百城房价几乎全线下跌，只要出口和房地产不复苏，那就难言经济能够出现复苏。

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